DWS da más gas a Europa que a Wall Street y ve potencial en la IA: "Queda mucho recorrido todavía"

DWS, el brazo inversor de Deutsche Bank, tiene claro que todavía quedan recorrido a las bolsas, sobre todo las europeas, pese a las fuertes subidas que han registrado este curso. Así, prefieren Europa frente a Wall Street por una cuestión de "valoraciones y sentimiento inversor", poniendo su punto de mira en las medianas y pequeñas compañías, en las que se tiene que asistir a un proceso de consolidación en el que compañías de mayor tamaño compren a otras. No obstante, los sectores más atractivos son healthcare y bancos, ya que cotizan a un PER muy reducido y están "baratos".

Así de claro se ha mostrado Mariano Arenillas, responsable para Iberia de DWS, que ha señalado que aún ve potencial en la inteligencia artificial y que ha recalcado que bolsa estadounidense hay que tener, sobre todo tecnología, porque lograrán crecimientos por encima de la media y tirarán del S&P. Sobre la IA, ha señalado que "más alla de los fabricantes de chips, queda mucho recorrido todavía y se verá más en las beneficiadas por este tipo de tecnología". Así, esperan que la bolsa europea avance en torno a un 7,5%, mientras que para el S&P 500 las subidas serían de solo un 4,69%

Estas afirmaciones del responsable para Iberia de DWS se han producido en el marco de la presentación de perspectivas de mercados y estrategias de inversión para el segundo semestre de este año. Un periodo para el que "el riesgo es ahora bastante mayor", sobre todo por las decisiones que lleve a cabo Donald Trump, presidente de Estados Unidos. Sus aranceles recíprocos, como a todos, preocupan a la gestora, que prevé que la tasa media de importación se suavice por parte del mandatario del 24% al 13%, lo que tendrá un impacto para muchas empresas que "ya se está notando al aplazar sus decisiones de inversión o capex".

La visión más positiva con Europa que con Wall Street, que se aprecia con los flujos de los inversores en este primer semestre, también se fundamenta por su entorno macro. La firma prevé que el PIB de Estados Unidos crezca un 1,2% en 2025 y un 1,3% en 2026, lo que supone una rebaja de 0,8 y 0,7 puntos, respectivamente, respecto a su visión anterior al Día de la Liberación. Por su parte, esperan que el PIN europeo crezca un 1,1% en 2025 y un 1,4% en 2026, lo que supone un incremento de una décima y una rebaja de una décima, respectivamente, desde dicho acontecimiento.

Desde DWS, que otorgan una probabilidad del 50% a una recesión en Estados Unidos el próximo año frente al 35% del consenso de mercado, recomiendan invertir a corto plazo en renta fija y, si la visión es a largo plazo, tomar posiciones en bolsa. Así, sostienen que tras el rally de la bolsa europea, "ya no hay tanta diferencia en valores entre Estados Unidos y Europa", según señala Mario Arenillas, aunque la bolsa europea "sigue siendo barata", sobre todo los bancos, lo que da un mayor potencial al Ibex 35 al ser un índice muy bancarizado.

Si el inversor piensa en el corto plazo, ante los numerosos focos de incertidumbre, la renta fija es su opción. De hecho, "preferimos grado de inversión sobre high yield, y mejor de Europa que de Estados Unidos", explica el responsable para Iberia de DWS.